地方“收储”节奏加快 机构:今年土储专项债发行规模或超6000亿

来源：财联社

部分地方近期运用政府专项债回购土地的节奏，较此前有所加快。

据佛冈县自然资源局官网2月18日发布的信息，其对2025年第一批土地储备领域申报地方政府专项债券项目用地收回收购价格，进行了公示。根据公示信息，广东省清远市佛冈县拟运用专项债收回收购7宗用地，价格约2.3亿元。

在此之前，吉林省四平市、湖南湘江新区等地，也发布了运用专项债收储的公示信息与征集公告。

2月14日，四平市自然资源局发布公示信息，拟运用专项债收回收购原第一面粉厂、汽配城、四平市天虹纺织厂等5宗国有建设用地使用权，收购价格合计约4.65亿元。

湖南湘江新区自然资源和规划局也于2月14日发布征集公告，将运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地。本次征集项目范围包括，企业无力或不愿再开发使用的土地，已供应未动工的住宅用地和商服用地，或已动工未建设完成但具备分割条件的土地，进入司法或破产拍卖的土地，以及因政府原因导致闲置需要有偿收回的土地等。

“近期地方政府专项债发行以及运用专项债收储的节奏，有所加快。这一方面是贯彻落实财政部、发改委、自然资源部去年6月以来发布的，关于运用专项债券等支持盘活存量闲置土地的政策要求，另一方面，地方也想通过收储去化土地库存，支持开发商资金链，更好推进保交付、再拿地以及项目开发建设。”广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示。

分析师表示，近期回购土地力度最大的地区，为广东。

据中指院不完全统计，截至2月11日，位于广东的广州、佛山、惠州、珠海、中山、江门等城市公告中涉及土地总数量超160宗，土地使用面积超680万平方米，拟收购价格合计超350亿元。其中，惠州拟收购价格超120亿元，居首位；珠海拟收购价格66.5亿元，排在第二位。

业内人士指出，虽然近期多地公布了土地收储信息，但总体来看，当前绝大多数城市落实专项债收购存量土地的进展仍有待提速，地方收购存量土地，依然存在多项难点。

中指院经过多方调研，发现收储所面临的“堵点”主要包括，专项债额度不清晰、调规程序复杂、土地置换利益难协调等因素导致部分地方政府参与积极性不足，以及收购价格低，政府和企业协调困难，企业参与意愿低。同时，当前收购标的物更集中在地方国企，较难调动其他类型企业的积极性等。

“应该说，目前土地库存的规模是比较大的。很多年前出让的地块，由于规划条件不适应新形势、地价下跌，或开发商没有开发能力，各地形成了规模不小的土地库存，这对稳定地价形成了压力，既不利于开发商资金链好转和房企风险防范，也不利于项目保交付。” 李宇嘉称。

其进一步表示，虽然面临诸多难题，但用专项债回购土地会从源头上进行去库存、缓解供求关系，这将有利于稳定房企资金链，稳定行业体量、夯实止跌回稳基础，会对商品房市场形成利好。因此，与收储相关的内容，将是2025年土地及债券市场上，一个很重要的看点。

对此，分析人士认为，2025年专项债资金中，或有不小的比例或用于土地储备项目和收购存量商品房。

据中信证券研究报告，历史上土储专项债主要发行阶段为2017年7月至2019年9月，合计土储专项债发行规模占期间新增专项债发行规模的35%。而2025年土储专项债重启发行，按照过往发行经验，其预计2025年土储专项债发行规模，或在6000亿元-1万亿元区间。

值得一提的是，北京将发行规模不低的与土储相关的专项债券。据2月11日北京市发布的2025年第三批政府债券信息披露文件，其中专项债券（七至十期）用于土地储备相关项目资金合计约117亿，将于2月18日发行。

长江证券分析师指出，北京2月18日率先发行用于土地储备领域的专项债，首批资金约117亿元，占北京已披露新增专项债的比重达22%，发行期限以5年为主（61%）。土储专项债若用于收购存量闲置土地，将有利于增强地方政府和企业资金流动性，化解地产、城投风险。

“专项债资金更多用于土地储备项目，有助于调节土地市场的供需关系，除此之外，专项债资金也将更多用于收购存量房，优化保障性住房的供给。”中信证券分析师表示。