中天承认面临短期流动性风险

在5月21日回复深交所问询函的公告中，中天金融详细说明了公司目前面临的困难，及相关交易带来的影响。

根据公告，目前中天金融已承认面临短期流动性风险，且从措辞上看，我个人认为公司已「熬不下去」，未来存在「躺平」可能。

需要注意的是，本次公告披露信息，仅为上市公司体系下的相关情况，未涉及其他间接关联企业的相关情况。

据悉，截至5月17日，中天金融与中天城投并表口径有息负债余额为427.77亿元。若除去中天城投有息债务174.52亿元，则剩余253.25亿元。

中天金融公告承认，目前公司面临较大的资金压力，可自由支配资金较少，不足以覆盖一年内到期有息负债，面临短期流动性风险。

为此，中天金融采取的措施有四个。

一是推进中天城投股权交易，二是转让非地产资产中天国富证券股权及暂未获批的中融人寿10000万股股份，三是与债权人沟通债务展期，四是想办法收回购买华夏人寿的70亿元定金。

虽然看起来每种措施都能让中天回不少血，但实际上每种措施的操作难度都极大。

除面临短期流动性风险外，中天金融目前也出现了债务逾期的情况。根据4月30日中天金融对深交所的回函，截至当时中天金融逾期债务总额为40.4亿元，共五笔。

根据本次公告披露，该五笔逾期债务中，仅有贵阳南明中天城投房地产开发有限公司未能如期偿还的8.97亿元债务，被债权人兴业银行提起了诉讼。

另外四笔债务，中天金融均与债权人积极沟通解决方案，目前已征得债权人口头同意。

至于主要子公司银行账户、资产受限情况，中天金融回复称，截至5月17日，公司及子公司现有银行账户数量共计852个，被冻结银行账户数量占公司已开立银行账户总数的32.51%；

公司及子公司累计被冻结资金4.83亿元，被冻结资金占公司货币资金总额的7.11%，占公司最近一期经审计净资产的4.06%。

此外，中天金融旗下中融人寿，在2021年还产生了14.36亿元公允价值变动损失。

据悉，2021年，中融人寿通过非公开市场投资了非上市公司股权158.4亿元，并于年末确认了公允价值变动损失14.36亿元。

从这些非上市公司股权投资来看，中融人寿投资了大量房地产相关企业。考虑到2021年全国楼市的变化，可以说中天金融在非地产板块的亏损，也有部分间接来自于地产。

而在中融人寿做股权投资的企业中，绍兴广源房地产开发有限公司特别值得关注。该公司为中天城投股权交易方佳源集团旗下的房开企业，中融人寿对其股权投资账面原值为10亿元。

另外值得注意的是，除了以上14.36亿元股权公允价值变动损失外，中融人寿在2021年还净亏损了65.35亿元，已经资不抵债。

总的来说，目前中天金融的情况可谓是相当糟糕。

现金流方面面临短期流动性风险；债务方面已经产生债务逾期，并已被提起诉讼；业务板块方面也是全方位遭遇「滑铁卢」，地产和金融都很惨；资产售卖上也进行得不够顺利。

在面临上述问题时，中天金融关于中天城投的股权交易就显得至关重要。但事实上，目前中天城投的股权交易前景也极不明晰。

根据本次公告，中天城投的股权交易面临两个问题。一是中天城投89%的股权质押给平安银行惠州分行，股权交易需要事先获取后者同意。二是佳源等交易方迟迟无法支付后续转让价款。

不过，中天金融在本次公告中也披露，称交易双方正积极推进本次交易并就付款展期事宜进行沟通，将尽快根据沟通结果签订相关补充协议，「目前暂不涉及违约情形」。

债权人，即平安银行惠州分行也同意在满足相应还款计划的基础上配合解除标的股权质押并办理交易过户。

目前，佳源创盛及上海杰忠已向中天金融出具相关说明，基于其良好的资信情况及运营预期，有信心完成对中天城投后续股权转让款的筹措，仍有意愿完成受让中天城投股权的事宜。

来源：樾筑