7月LPR保持不变,三季度房贷利率还有下调空间吗?

来源：新京报

7月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年7月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%。这意味着自今年5月20日5年期以上LPR下调后，1年期LPR及5年期以上LPR均已保持两个月不变。

值得关注的是，LPR稳定的背后释放了什么信号？作为房贷报价的参考基准，LPR是否还有继续下调的可能性？

LPR连续两个月保持不变，企稳迹象显现

上次5年期以上LPR下调出现在今年5月。5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%。1年期LPR自今年1月下调后维持3.70%不变，而5年期以上LPR下调，由此前的4.6%下调至4.45%，下调了15个基点。

在此后的6月、7月，LPR便维持不变，1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%。

“当前LPR保持不变，恰好说明延续了5月以来的货币政策思路，保持了较低利率水平。”易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，目前利率水平总体较低，当前处于低利率的消化期，不会继续下调或上升，尤其是从上半年的宏观经济数据来看，已经有企稳迹象，说明此类利率政策积极有效。

LPR的连续稳定与中期借贷便利（MLF）未有松动不无关系。据相关报道，7月MLF延续等量平价续做。自今年4月起，央行每月持续在公开市场上开展1000亿元规模的MLF操作，市场流动性一直处于较为充裕的状态。

央行货币政策司司长邹澜也在近日表示，下半年将继续实施好稳健的货币政策，加快落实已确定的政策措施，包括实施好前期出台的各项结构性货币政策工具。未来央行将综合考虑经济增长、物价形势等基本面情况，合理搭配货币政策工具，保持流动性合理充裕，进一步推动金融机构降低企业融资成本。

而从外部环境看，6月美国消费者物价指数（CPI）再创新高，加息预期增强，全球进入货币政策收紧周期，这会压缩我国货币政策的宽松空间。由此，贝壳研究院市场分析师刘丽杰认为，在“以内为主、内外均衡”的考量下，短期内LPR会保持不变。

业内：后续房贷利率还有下调的可能

值得一提的是，今年5-6月，房地产市场销售连续回升，环比平均改善幅度在45%-50%。其中，6月单月，一、二线城市房价指数均反弹上涨，一线城市房价连续上涨6个月，二线城市房价在6月也止跌反弹。

广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示：“目前，市场已经反弹回升，有了稳定的迹象。如果LPR继续大幅度下调，有放水之嫌、有刺激楼市之嫌，有依赖楼市作为短期刺激经济之嫌。”

但也不排除未来LPR会继续下调的可能性。李宇嘉分析认为，如果今年三季度商品房销售下跌幅度超出预期，预计LPR还会下调。

李宇嘉还提出，若要达到纾困楼市、复苏市场的效果，绝非“一招鲜”，而是多措并举。“供给端的问题、需求和预期的问题要解决，LPR下调也要同步跟进和配合。唯有此，楼市才能逐渐稳定下来。从整体来看，LPR仍旧处在下调的通道中，只是节奏会适时调整。”

“从近期国家统计局发布的相关数据来看，6月，整体宏观层面已经显示出经济不断修复的趋势，不但消费、投资相关的增速已转正，房地产成交数据和70城房价数据都显现出改善之势。”58安居客研究院分院院长张波如是说。

在张波看来，尤其是和房地产相关的5年期以上LPR已创4年来新低，短期进一步下调的必要性明显减弱。另一方面，针对房地产行业的金融政策调整，重点还是在稳房价、稳预期层面进行发力，金融侧目前的重点是解决房地产开发行业的资金监管以及融资层面的问题，涉及房贷的LPR则不会是重点调整点。

此外，据贝壳研究院统计数据显示，7月，103城主流首套、二套房贷利率分别较上月降低7个基点、2个基点。截至目前，103城中已有74城首套、二套房贷利率低至首套4.25%、二套5.05%的下限水平。

贝壳研究院方面预计，短期内，在LPR及加点规则不变的假设下，房贷利率仍有下调空间，但空间收窄，预计今年三季度整体房贷利率水平逐步接近下限。