“降准+白名单”政策组合拳,如何影响房地产?

来源：新京报

2月5日，央行进行了2024年首次降准。

根据中国人民银行的安排，从今天（2月5日）起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。

降准对于房地产行业将带来哪些影响？降准过后，与房贷相关的LPR会否迎来下调呢？

“降准+白名单”形成政策组合拳

2月5日下调之后，金融机构加权平均存款准备金率大约是7%。值得关注的是，以往的降准基本上都是调整0.25个百分点，而这次下调的幅度达到了0.5个百分点，超出了市场的普遍预期。

对于此次降准对于房地产行业的影响，中指研究院市场研究总监陈文静称：“本次降准将为市场提供更多长期资金，增加资金流动性，进一步降低资金成本，推动经济良好运行。同时，也将为化解房地产风险提供资金支持，有利于房地产行业修复，稳定市场预期。”

值得关注的是，当前，各地房地产项目“白名单”正在紧锣密鼓地推进中。据媒体报道，截至1月底，26个省份170个城市已建立城市房地产融资协调机制，提出了第一批房地产项目“白名单”并推送给商业银行，共涉及房地产项目3218个。商业银行接到名单后，按规程审查项目，已向27个城市83个项目发放贷款共178.6亿元。

在此背景下，降准可以和房地产融资协调机制配合形成“组合拳”。一方面，降准释放了“源头活水”，激励银行放贷；另一方面，随着各地“白名单”的落地，银行得以“精准滴灌”房地产项目，这两个政策相结合可以进一步为房地产行业提供资金支持。

据新京报记者梳理，按照目前公开融资需求和房地产白名单项目的11个省市来看，其累计涉及1775个项目，总融资需求已超过3700亿元。面对“白名单”上千亿元的融资需求，银行跟进的效果决定着此次房地产项目“白名单”落地的实际效果。

“关键点在于如何结合‘三个不低于’以及‘房企白名单’制度，更好地推进房地产风险出清。”58安居客研究院院长张波认为：“降准效果还需要通过商业银行的存贷款循环派生来实现。”

除了支持“白名单”项目融资外，降准还可以与其他政策联动，发挥“多管齐下”的作用。比如，中国人民银行也新增了5000亿元净新增抵押补充贷款（PSL）额度，用于支持“三大工程”的建设。

对此，易居研究院研究总监严跃进表示：“今年市场的一个特点是，需要银行贷款投放的重点领域多，且资金到位的迫切性高，包括房地产开发贷款、保交楼支持、房企流动性支持、城中村和保障房等贷款支持等，所以降准对于各类房地产细分领域具有积极的支持作用。”

2月份LPR会否实现联动？

今年1月份以来，已有多地继续下调首套房贷利率。根据贝壳研究院数据，截至1月中旬，1月份百城首套主流房贷利率平均为3.84%，百城中有60个城市首套房贷利率已进入“3时代”。

在降准之后，与房贷利率紧密挂钩的LPR是否会跟进下调也成为市场关注的方向。今年1月PLR为1年期品种报3.45%，5年期以上品种报4.20%，已分别连续6个月及8个月不变，基于此，业内对于年内LPR下调的预期也增强。

中国人民银行行长潘功胜1月24日在国新办新闻发布会上表示，2024年1月25日起支农支小再贷款、再贴现利率将由2%下调至1.75%，这些举措有助于推动LPR下行。

对于本月LPR会否下调，民生银行首席经济学家温彬表示：“在降准释放万亿元流动性、定向降息以及前期存款利率调降的合力作用下，2月份LPR（贷款市场报价利率）调降的概率加大，推动融资成本稳中有降。在总需求磨底阶段，出于逆周期调节，下调MLF（中期借贷便利）利率的可能性也依然存在，但2月份是否调降尚存不确定性。”

在政策持续放松下，降准也会利好春节楼市。目前，已经有上海、广州、东莞、洛阳等多个城市陆续出台楼市新政，包括放松限购、调整住房公积金、房贷利率、加大契税补贴、购房补贴力度等。

严跃进表示：“降准对于购房市场也会产生直接的影响，其代表了宽松的信号，尤其是有助于各地银行扎实落实降低首付和房贷利率的操作。这对于2024年购房需求的提振等都有积极的作用，也对于春节假期的购房市场带来直接的支持作用。”